CreditEase advierte que podría ser insolvente mientras los inversionistas de productos patrimoniales esperan el reembolso

La suspensión de pagos se convierte en una advertencia de posible insolvencia

CreditEase ha comunicado a los inversionistas que podría no tener activos suficientes para cubrir sus deudas, más de cuatro meses después de suspender, el 22 de mayo de 2026, los pagos de todos sus productos comercializados como similares a inversiones de renta fija. Una carta de disculpa que circuló entre grupos de inversionistas la noche del 11 de octubre reconoció incumplimientos efectivos, pérdidas sustanciales en los negocios y un importante déficit de fondos para los reembolsos.

El monto en cuestión no se ha establecido oficialmente. Una estimación publicada sitúa el valor de los productos afectados en más de 10.000 millones de yuanes. Un recuento independiente organizado por inversionistas identificó a 8.005 personas con inversiones por 11.040 millones de yuanes. Esas cifras proceden de ejercicios distintos, no de una auditoría de los pasivos de la empresa, y el recuento de inversionistas podría no incluir a todas las personas afectadas.

La carta indicó que un análisis preliminar de una empresa externa de debida diligencia financiera apuntaba a que CreditEase podría ser insolvente. También describió como de baja calidad los activos que respaldaban los productos impagados y señaló que había fracasado un intento de venderlos conjuntamente mediante una operación de mercado.

Esto cambia la cuestión central para los inversionistas. En ocasiones, una falta temporal de liquidez puede resolverse cobrando préstamos o vendiendo activos. Si los activos valen menos que los pasivos, esas medidas por sí solas podrían no generar dinero suficiente para reembolsar íntegramente a todos. CreditEase no ha anunciado un monto de recuperación verificado, un calendario definitivo de pagos ni una fórmula para distribuir las pérdidas.

El grupo dijo que mantendría la intermediación de préstamos y otros negocios autorizados, al tiempo que cobraría deudas morosas y vendería activos. Por separado, Yiren Digital, la empresa que cotiza en la Bolsa de Nueva York con el símbolo YRD, ha afirmado que opera de manera independiente y no realiza actividades de gestión patrimonial.

Qué establece la carta de disculpa

La disculpa se dirigió específicamente a los inversionistas afectados a través de las aplicaciones Ruicheng y Yiren Youxuan. No era visible para los usuarios ajenos a la categoría de productos correspondiente. CreditEase atribuyó la suspensión de mayo a la contracción de sus operaciones de finanzas inclusivas y gestión patrimonial, así como a los bajos rendimientos.

Su explicación fue más allá de un desajuste entre los pagos pendientes y el efectivo disponible. El grupo dijo que varios negocios habían sufrido pérdidas sustanciales, que los activos se vendían a precios bajos y que no había fuentes de financiación eficaces. En conjunto, esas circunstancias habían provocado incumplimientos en los productos.

Tras suspender los pagos, CreditEase encargó a instituciones externas que revisaran sus activos, pasivos y acuerdos comerciales. La conclusión de insolvencia de la revisión financiera era preliminar, no un balance auditado definitivo ni una determinación judicial.

La revisión legal también tuvo una limitación importante. Según la carta, la institución encargada de la debida diligencia legal no pudo investigar de forma independiente el cumplimiento normativo de los productos a partir de los canales de transacción, los modelos de negocio y otra información proporcionada por CreditEase. Esto no significa que todos los productos fueran ilegales. Significa que la revisión no estableció de manera independiente su cumplimiento normativo.

De la suspensión de mayo a la advertencia de octubre

La cronología muestra cómo una salida ordenada anunciada se convirtió en una advertencia de que los activos disponibles podrían no cubrir las obligaciones pendientes. Al principio se dijo a los inversionistas que cabía esperar un plan en un plazo de cuatro a seis semanas, pero en junio seguían sin respuesta preguntas básicas sobre la financiación y los reembolsos en el centro de atención a inversionistas.

• 22 de mayo de 2026: CreditEase suspendió los pagos y comenzó a retirar los productos afectados.
• 25 de mayo: Yiren Digital publicó un comunicado para diferenciar sus operaciones de los negocios de gestión patrimonial.
• 15 de junio: CreditEase Wealth abrió un nuevo centro de atención a inversionistas.
• 16 de junio: No se había anunciado un plan de reembolso y el servicio de atención al cliente seguía hablando de un plazo de preparación de cuatro a seis semanas.
• 11 de octubre: Circuló la carta de disculpa, que reconocía los incumplimientos y la posible insolvencia.

Un plazo de cuatro a seis semanas contado desde el 22 de mayo habría terminado aproximadamente entre el 19 de junio y el 3 de julio. La carta de octubre llegó mucho después de ese plazo inicial para elaborar un plan. Prometió nuevas revisiones de activos y esfuerzos de recuperación, pero no fijó una nueva fecha límite para los pagos.

Los inversionistas confiaron en años de pagos regulares

Los inversionistas describieron un largo historial de pagos recibidos como una de las principales razones por las que siguieron comprando productos. Un inversionista de Shenzhen dijo que comenzó con 1 millón de yuanes en 2015 y que con el tiempo aumentó sus inversiones a más de 3,4 millones. Recordó rendimientos anuales de entre el 3% y el 5%, además de recomendaciones de amigos y presentaciones reiteradas de productos por parte de representantes de la empresa.

Un inversionista de Wuhan, que también comenzó a invertir alrededor de 2015, dijo que durante años los pagos se habían efectuado con normalidad, hasta que surgieron problemas el 22 de mayo. Ambos hablaron de forma anónima porque temían represalias.

El inversionista de Wuhan describió la falta de un calendario de reembolsos:

"Básicamente, no hay información. Solo le dicen que espere, que espere indefinidamente, y no hay un calendario concreto ni ningún plan".

El inversionista también explicó por qué era difícil prever la suspensión:

"Antes de que surgiera el problema, la mayor parte de la información que veía en canales públicos era positiva".

Los inversionistas comenzaron a utilizar grupos de WeChat para intercambiar información y hablar sobre los esfuerzos de recuperación. Un participante dijo que algunas cuentas habían sido restringidas tras publicar comentarios críticos, lo que dificultaba encontrar ciertos grupos. Algunos inversionistas se planteaban viajar a Beijing para presentar peticiones ante las autoridades, aunque no se anunció una fecha confirmada para una acción colectiva.

El centro de atención no resolvió la incertidumbre. Los visitantes dijeron que el personal registraba sus solicitudes o les pedía que completaran formularios sin explicar con claridad el plan de reembolso ni las fuentes de financiación. El acceso estaba limitado a los inversionistas y, según informaciones publicadas en junio, el personal desalentaba el debate público sobre el conflicto.

Los distintos productos tenían riesgos y divulgaciones diferentes

La expresión utilizada por CreditEase, productos similares a inversiones de renta fija, no debe interpretarse como una promesa de protección del capital. En su mayoría, los productos consistían en derechos de cobro de deuda no estandarizados, es decir, reclamaciones negociadas mediante contratos específicos y no bonos convencionales que cotizan en bolsa.

Los inversionistas los dividían entre productos pequeños, con montos mínimos de entrada de entre 10.000 y 300.000 yuanes, y productos grandes, por encima de 300.000 yuanes. Un análisis anterior de otras series de productos mencionó inversiones mínimas de 1 millón o 5 millones de yuanes y rendimientos anuales previstos de entre el 7% y el 10%. Esas cifras corresponden a ofertas y periodos distintos, no a una gama única y uniforme de productos.

Los productos pequeños solían incluir deudas de particulares. Los grandes se promocionaban como derechos de cobro respaldados por garantías físicas, con descripciones relacionadas con la agricultura, el arrendamiento de equipos, el arrendamiento de ganado, la tecnología y las pequeñas empresas. Los inversionistas dijeron que a menudo faltaba información detallada sobre los activos.

Un caso documentado fue una inversión de 100.000 yuanes en el producto Anyiying Serie 24, en junio de 2024, con un rendimiento anual previsto del 6,3%. El inversionista transfirió el dinero a una empresa de cobro designada por Kunming Gengyuan Investment. La información que después apareció en la aplicación identificaba a ocho prestatarios particulares, cuya suma de capital e intereses ascendía a 100.216 yuanes.

El contrato incluía nombres abreviados, pero no indicaba la plataforma de préstamo, las fechas de los préstamos ni los detalles de las garantías. Estas lagunas de información dificultan que un inversionista compruebe si una deuda existe, si puede exigirse legalmente y cuánto se podría cobrar en la práctica.

Otro inversionista compró 500.000 yuanes del producto Fengshengtian Serie 24 en abril de 2023, con un rendimiento anual previsto del 7,8%. Tras varias renovaciones, en mayo de 2026 la inversión pasó a otro producto con una tasa del 4,6%. Las renovaciones podían aprobarse dentro de la aplicación sin que el inversionista realizara una nueva transferencia, lo que le impedía saber con certeza dónde se mantenía el capital.

Contratos, empresas vinculadas y subastas de deuda

La estructura de las operaciones solía incluir una empresa que transfería los derechos de cobro de deudas, otra que los aceptaba en nombre de los inversionistas y una plataforma que registraba o publicaba la operación. A menudo, los inversionistas pagaban directamente a la empresa cedente o a la cuenta de cobro que esta designaba, y no a la empresa que actuaba en su nombre.

Una investigación publicada en 2021 examinó 32 productos de CreditEase Wealth e informó que todos los derechos de cobro subyacentes correspondían a deudas de empresas vinculadas. Planteó sospechas de financiación de negocios afiliados y agrupación de fondos de inversionistas. Se trataba de acusaciones publicadas, no de una resolución judicial que estableciera la legalidad de todos los productos que ahora esperan pagos.

Análisis posteriores detectaron que varias partes contractuales figuraban con operaciones comerciales anómalas porque no podían ser localizadas en sus domicilios registrados. Otras habían sido dadas de baja. En el caso de Fengshengtian Serie 24, la empresa que transfería los derechos de cobro había sido inscrita en el registro de operaciones anómalas en 2024, mientras que la institución que publicó el producto fue dada de baja el 27 de octubre de 2025.

Los avisos de subastas de deuda ofrecen algunos indicios sobre la circulación de los derechos de cobro. Un lote ofrecido por Kunming Gengyuan en agosto de 2024 incluía miles de registros de préstamos personales por un total aproximado de 50 millones de yuanes. El aviso identificaba a CreditEase Qixiang Technology, en Beijing, como el origen de los derechos de cobro, pero no explicaba más sobre su procedencia.

Otro aviso, publicado el 7 de mayo de 2026, ofrecía en subasta derechos de cobro por 115 millones de yuanes entre el 14 de mayo y el 12 de agosto, a través de varias plataformas de inversión. Un aviso de subasta demuestra que se ofrecieron derechos de cobro para la venta. No demuestra que la venta se concretara, cuál fue el precio ni si los ingresos quedaron disponibles para reembolsar a los inversionistas.

Por qué importa la diferencia con la empresa que cotiza en bolsa

La historia corporativa de CreditEase puede ocultar la diferencia entre el grupo en su conjunto y su negocio cotizado en bolsa. Tang Ning fundó CreditEase en Beijing en 2006. En 2012 se lanzó la plataforma de préstamos en línea Yirendai, que empezó a cotizar en Nueva York el 18 de diciembre de 2015. La cotización correspondió a la empresa de la plataforma, no a todo el grupo CreditEase.

CreditEase cerró su negocio de préstamos entre particulares en 2018 y pasó a centrarse en la intermediación de préstamos y la gestión patrimonial. Más adelante, la empresa cotizada adoptó el nombre Yiren Digital. La intermediación de préstamos suele consistir en ayudar a bancos u otros prestamistas autorizados a encontrar prestatarios y atenderlos, y no necesariamente en financiar cada préstamo con el balance de la propia plataforma.

En su comunicado del 25 de mayo, Yiren Digital afirmó que sus sistemas y su gestión estaban separados de los de otras divisiones, que sus operaciones eran independientes y que no había realizado actividades de gestión patrimonial.

Sin embargo, análisis corporativos describieron vínculos entre las plataformas de venta, las marcas registradas, los derechos sobre el software y otras empresas de CreditEase. Los productos afectados se vendieron a través de Yiren Youxuan, Ruicheng, Toumi, Talicai y Haoguihua. Estas plataformas correspondían a cuatro conjuntos de entidades jurídicas operativas, con Tang Ning identificado como beneficiario final en sus estructuras de propiedad.

La propiedad, la marca o los derechos sobre el software compartidos no determinan automáticamente qué empresa debe dinero a un inversionista. Eso depende de los contratos, las garantías, las operaciones efectivas y la legislación aplicable. La promesa de CreditEase de mantener sus negocios autorizados no significa por sí sola que los activos o ingresos de Yiren Digital se hayan destinado a reembolsar los productos patrimoniales.

Los ingresos por préstamos se reducen, no sustituyen el efectivo faltante

Las cifras financieras de Yiren Digital ayudan a explicar por qué los inversionistas no pueden dar por sentado que las operaciones de préstamo en curso financiarán fácilmente los reembolsos. En el segundo trimestre de 2026, los ingresos netos totales fueron de 890 millones de yuanes, un 3% menos que el trimestre anterior y un 46% menos que un año antes.

Las soluciones de crédito generaron 777,6 millones de yuanes, un 2% menos que el trimestre anterior y un 48% menos en términos interanuales. Según esas cifras publicadas, las soluciones de crédito representaron cerca del 87,4% de los ingresos netos totales. Los préstamos intermediados durante el trimestre sumaron 6.300 millones de yuanes, un 29% menos que el trimestre anterior y un 69% menos que un año antes.

Los ingresos por intermediación de seguros fueron de 67,3 millones de yuanes, un 23% menos que el trimestre anterior, pero un 16% más en términos interanuales. Los ingresos de otros negocios ascendieron a 45 millones de yuanes: aumentaron un 40% respecto del trimestre anterior, pero cayeron un 57% en términos interanuales. El crecimiento de los segmentos más pequeños no compensó la contracción de los ingresos por préstamos.

La desaceleración se produjo después de un cuarto trimestre de 2025 difícil, en el que la empresa cotizada registró pérdidas netas de 882 millones de yuanes. La concesión de préstamos fue de 12.000 millones de yuanes, un 40% menos que el trimestre anterior, y los préstamos pendientes al cierre del año sumaron 28.600 millones de yuanes, un 17% menos.

Tang Ning, presidente y director ejecutivo de Yiren Digital, dijo que la empresa estaba dando prioridad a la calidad de la cartera y a los rendimientos ajustados al riesgo, mientras moderaba la concesión de préstamos a corto plazo. Informó de una mejora en la morosidad de los préstamos en etapas avanzadas y de una mayor contribución de los clientes existentes, además de iniciativas para usar inteligencia artificial en servicios que requieren menos capital.

Cambios regulatorios y un proceso de recuperación aún sin resolver

La contracción se produjo en un contexto de regulación más estricta de las alianzas de préstamos en línea y la comercialización de productos. La Circular n.º 15 de 2025, emitida por la Administración Nacional de Regulación Financiera en abril de 2025 y vigente desde el 1 de octubre, exigió a los bancos gestionar listas de plataformas asociadas aprobadas y restringió las comisiones que los operadores de plataformas y proveedores de apoyo crediticio podían cobrar a los prestatarios.

El 13 de marzo de 2026, el organismo regulador convocó a cinco plataformas de préstamo, entre ellas Yixianghua, de CreditEase, para abordar cuestiones como los elevados costos de financiación, la presentación poco clara de las comisiones, los incentivos para pedir préstamos y las prácticas de cobro. Dos días después, el regulador y el Banco Popular de China emitieron normas que exigían divulgar el costo total de la financiación de préstamos personales.

Esas normas exigían que los intereses, los cargos por cuotas y las comisiones por apoyo crediticio se mostraran en conjunto, y advertían que no podían cobrarse cargos no divulgados. El 21 de abril, ocho autoridades emitieron normas sobre la comercialización en línea de productos financieros que limitaban estas actividades a instituciones autorizadas o plataformas designadas formalmente y prohibían las cadenas de intermediación.

Estas medidas ayudan a explicar la presión sobre los ingresos por préstamos y los canales de venta. No establecen la causa exacta del déficit de pagos de CreditEase. Para determinarla, todavía hace falta verificar los flujos de financiación, el valor de los activos, las pérdidas y las obligaciones.

Los derechos de recuperación también pueden variar según el contrato. Algunos productos grandes incluían garantías de CreditEase Pucheng Credit Management, en Beijing, que cubrían el capital, los rendimientos y determinados gastos de recuperación. Una garantía examinada fijaba un plazo de dos años desde el vencimiento o el vencimiento anticipado. Su valor práctico depende de sus condiciones, de su exigibilidad y de la capacidad de pago del garante.

Li Xianfeng, abogado del bufete Shanghai Guantian, aconsejó a los inversionistas conservar los registros de identidad, cuentas, contratos, productos, rendimientos, pagos y cancelaciones. Explicó que la baja registral no elimina automáticamente las responsabilidades de una empresa, aunque puede dificultar la identificación de los demandados y la localización de activos.

Un mensaje inicial de un asesor financiero propuso dar prioridad al capital neto, calculado como el total de efectivo invertido menos los rendimientos ya recibidos. La propuesta preocupó a clientes de larga trayectoria, pero no constituía una regla definitiva de liquidación anunciada. CreditEase aún no ha establecido cómo se verificarán las reclamaciones, si se descontarán los rendimientos anteriores, cómo se tratarán las garantías ni cuándo comenzarán los pagos.

Puntos clave

• CreditEase suspendió los pagos de los productos afectados el 22 de mayo de 2026.
• Una carta de disculpa que circuló el 11 de octubre reconoció los incumplimientos y los indicios preliminares de posible insolvencia.
• Un recuento de inversionistas identificó a 8.005 personas y 11.040 millones de yuanes, pero aún no se dispone de cifras oficiales.
• El grupo dijo que los activos subyacentes eran de baja calidad y que había fracasado un intento de venderlos conjuntamente.
• Yiren Digital sostiene que opera de manera independiente y que no ha realizado actividades de gestión patrimonial.
• Los ingresos de la empresa cotizada cayeron un 46% interanual en el segundo trimestre, mientras que los préstamos intermediados disminuyeron un 69%.
• No se ha anunciado un porcentaje definitivo de recuperación, un calendario de pagos ni una fórmula de liquidación.