Los depósitos bancarios de Hong Kong superan los 19 billones de dólares hongkoneses y refuerzan su papel de refugio seguro

Por qué importa ahora el récord de depósitos

Hong Kong está recibiendo nuevas entradas de capital. Los depósitos bancarios totales superaron los 19 billones de dólares hongkoneses en 2025, lo que refuerza la imagen de la ciudad como un destino estable para los fondos durante un año de volatilidad comercial y geopolítica. Los nuevos datos de la Autoridad Monetaria de Hong Kong muestran que los depósitos alcanzaron los 19,1 billones de dólares hongkoneses en septiembre, un aumento del 1,3 por ciento respecto de agosto. El volumen de depósitos es más de un 10 por ciento superior al de finales de 2024, después de crecer un 7 por ciento en 2024 frente a 2023. Este crecimiento, sobre una base ya elevada, es una señal clara de que el dinero busca seguridad y liquidez en la ciudad.

El secretario de Finanzas, Paul Chan Mo po, dijo que los inversores, inquietos por los riesgos geopolíticos, están reevaluando sus carteras, diversificando y trasladando efectivo a Hong Kong. Señaló el aumento sostenido de los depósitos, la recuperación de las cotizaciones bursátiles y la amplitud de los servicios de gestión patrimonial como indicios de que el capital mundial busca estabilidad en la ciudad. También dijo que varias instituciones financieras internacionales que participaron en eventos en Hong Kong en los últimos meses planean contratar más personal y ampliar sus operaciones.

Chan presentó esta tendencia como un voto de confianza en las fortalezas fundamentales de la ciudad, desde la libre circulación de capitales y un sistema jurídico basado en normas hasta el papel de Hong Kong como puerta de entrada a China continental.

Paul Chan, secretario de Finanzas de la Región Administrativa Especial de Hong Kong: "Hong Kong se ha convertido en un refugio seguro para el capital."

Junto con las entradas de capital financiero, las autoridades afirman que la economía real resiste. Las exportaciones de mercancías han registrado diecinueve meses consecutivos de crecimiento interanual y aumentaron un 11,3 por ciento en los tres primeros trimestres, pese al enfrentamiento arancelario entre importantes socios comerciales. Las prioridades de política económica incluyen ahora nuevas mejoras en los servicios portuarios y la logística para captar comercio mientras siguen evolucionando las cadenas de suministro.

Qué hay detrás de la cifra de 19 billones de dólares hongkoneses

La cifra total incluye una amplia base de ahorros, efectivo de empresas y saldos institucionales, tanto en dólares hongkoneses como en monedas extranjeras. La Autoridad Monetaria de Hong Kong informó que los depósitos alcanzaron los 19,1 billones de dólares hongkoneses en septiembre, un 1,3 por ciento más que el mes anterior. Este año han aumentado más de una décima parte, tras un sólido crecimiento en 2024. No se trata de picos puntuales, sino de un aumento progresivo que coincide con una mayor aversión al riesgo en los mercados y con los esfuerzos de la ciudad por recuperar su vinculación con las finanzas mundiales.

El marco monetario de Hong Kong también contribuye a la confianza. El dólar hongkonés está vinculado al dólar estadounidense mediante un régimen de caja de conversión que exige que la base monetaria esté respaldada íntegramente por reservas de divisas. El sistema tiene varias décadas de trayectoria. Ofrece claridad sobre el riesgo cambiario y un mecanismo transparente que permite a la Autoridad Monetaria de Hong Kong ajustar la liquidez interbancaria cuando la moneda se acerca a los límites de su banda de cotización. Para los depositantes, esa previsibilidad reduce la incertidumbre en períodos de tensión en los mercados.

Los mercados y la captación de fondos señalan una renovada confianza

El interés de los inversores se ha fortalecido junto con el crecimiento de los depósitos. El índice Hang Seng ha subido más del 30 por ciento en lo que va de año, después de avanzar un 18 por ciento en 2024, según las actualizaciones del mercado. La actividad bursátil se ha acelerado: el volumen medio diario de negociación supera en más del doble el nivel del año pasado y rebasó los 240.000 millones de dólares hongkoneses en 2025. Esta recuperación de la liquidez ayuda a los nuevos emisores y mejora la formación de precios en distintos sectores.

La actividad de cotización también se ha fortalecido. En los primeros diez meses del año, 81 empresas comenzaron a cotizar en Hong Kong, alrededor de un 50 por ciento más que en el mismo período del año anterior. Los fondos captados alcanzaron aproximadamente los 216.000 millones de dólares hongkoneses, lo que situó a la ciudad en el primer puesto mundial por nuevas cotizaciones hasta la fecha. Las autoridades afirman que varias operaciones importantes atrajeron a inversores ancla de mercados occidentales y de Oriente Medio, una señal de respaldo amplio a las emisiones.

El impulso de las ofertas públicas iniciales y los inversores ancla

Los inversores ancla ofrecen una base sólida a las nuevas operaciones y reducen el riesgo de ejecución. Sus compromisos suelen representar una parte considerable de la oferta y transmiten confianza a otros compradores. La participación de instituciones de Oriente Medio y Europa, junto con inversores de larga trayectoria en Asia, amplía la base inversora de las cotizaciones. También aumenta la capacidad de los consorcios financieros para futuras ofertas en sectores como la nueva economía, la biotecnología y la tecnología de consumo. En Hong Kong, las empresas de nueva economía y biotecnología representan ahora una proporción mayor del mercado, tanto por número como por valor, lo que ha ampliado la presencia de los sectores de crecimiento en la bolsa.

Crecimiento de la gestión patrimonial y los seguros

Los sectores de gestión de activos y seguros de Hong Kong están creciendo. A finales de marzo, el número de fondos registrados se acercaba a los mil y las entradas netas superaban los 44.000 millones de dólares estadounidenses. En el sector de los seguros, en 2024 se emitieron cerca de 1,08 millones de nuevas pólizas de largo plazo, con primas próximas a los 220.000 millones de dólares hongkoneses. Esto supuso un fuerte aumento frente a 2022. Las autoridades prevén que la ciudad se convierta en uno de los principales centros transfronterizos de gestión de activos en un plazo de dos a tres años, si se mantienen las tendencias recientes.

La dinámica de los refugios seguros en un mundo turbulento

La búsqueda de refugios seguros aumenta cuando los inversores temen guerras, sanciones, aranceles o cambios bruscos de política. En esos períodos, crecen los saldos de efectivo y las asignaciones se inclinan hacia mercados líquidos con sistemas jurídicos y regímenes cambiarios estables. El debate sobre la desdolarización continúa, pero el dólar estadounidense sigue siendo el eje de las finanzas mundiales. Domina las operaciones cambiarias, la facturación del comercio, los pasivos transfronterizos y las emisiones de deuda en moneda extranjera. Al mismo tiempo, los gestores de reservas de los mercados emergentes han diversificado gradualmente sus activos con oro. En muchos países, los depósitos siguen estando muy dolarizados, mientras que China destaca por reducir parte de la dependencia del dólar en su sistema interno. En este contexto, un centro financiero que ofrezca acceso a liquidez en dólares estadounidenses y un marco cambiario previsible puede atraer flujos sensibles al riesgo.

El comportamiento de los inversores en Hong Kong refleja estas tendencias. Las encuestas muestran que los inversores acaudalados de la ciudad elevaron la proporción de oro en sus carteras de alrededor del 4 por ciento al 11 por ciento entre mediados de 2024 y mediados de 2025. En julio de 2025, el oro cotizaba a unos 3.356 dólares estadounidenses por onza, muy por encima de los años anteriores. El aumento de las compras incluye lingotes y monedas físicos, fondos cotizados y plataformas digitales. Entre los factores que lo impulsan están la preocupación por la inflación, el debate sobre las tasas de interés reales, el riesgo cambiario y las tensiones comerciales regionales. El giro hacia el oro complementa el aumento de los saldos de efectivo en depósitos bancarios y refuerza la imagen de refugio seguro.

Por qué Hong Kong sigue siendo importante para el patrimonio de China continental

El patrimonio privado de China continental mantiene vínculos de larga data con Hong Kong. La ciudad combina una estrecha integración económica con un sistema jurídico y monetario propio. Esa combinación es fundamental para su atractivo como destino para proteger el patrimonio e invertir a escala internacional. Se considera que su poder judicial independiente, basado en la tradición del derecho anglosajón, ofrece previsibilidad en los litigios comerciales. La moneda propia y la libre circulación de capitales permiten una diversificación internacional más difícil de organizar en China continental. Las estructuras de planificación patrimonial añaden otra dimensión. Encuestas regulatorias anteriores sobre los sectores de gestión de activos y patrimonio contabilizaron más de 3 billones de dólares estadounidenses en activos gestionados en Hong Kong y cientos de miles de millones en activos fiduciarios, una gran parte vinculada a clientes de Hong Kong y China continental. Aunque esos datos son históricos, ilustran la magnitud del capital privado que depende de la situación de la ciudad.

Resistencia del comercio y ventajas logísticas

Las autoridades afirman que las exportaciones de mercancías de Hong Kong han resistido las presiones arancelarias entre las principales economías. La ciudad ha registrado diecinueve meses consecutivos de crecimiento interanual, incluido un aumento del 11,3 por ciento en los tres primeros trimestres. Este desempeño respalda el empleo en los sectores de logística, comercio mayorista y servicios relacionados. También sostiene la confianza en la economía en general, mientras los servicios financieros recuperan impulso.

Los responsables de política económica buscan reforzar las ventajas internacionales de los puertos. Entre las prioridades están mejorar los servicios marítimos, atraer más comercio de materias primas y desarrollar actividades de alto valor añadido, como la financiación naval, el arbitraje y los seguros especializados. La edición más reciente de la Semana Marítima de Hong Kong reunió a una cifra récord de unos 18.000 participantes. Las autoridades también planean promover el comercio y las finanzas en Europa, con paradas en Londres y Milán, para presentar las oportunidades de Hong Kong a empresarios e inversores.

Cómo se compara Hong Kong con otros centros bancarios

Los inversores suelen comparar Hong Kong con Singapur, Suiza, Emiratos Árabes Unidos y centros extraterritoriales del Caribe o del océano Índico. Cada mercado responde a necesidades distintas. Hong Kong y Singapur destacan por la estabilidad regulatoria, la amplitud de sus servicios bancarios y sus capacidades multimoneda, además de sus sólidas plataformas digitales y servicios corporativos. Suiza sigue siendo un referente en banca privada y atención al cliente para familias con grandes patrimonios. Emiratos Árabes Unidos ofrece acceso estratégico a los mercados de Oriente Medio, África y Asia meridional. Jurisdicciones como las Islas Caimán, Panamá y Mauricio pueden ofrecer marcos flexibles que resultan atractivos para determinadas estructuras, aunque los estándares de acceso y los requisitos de documentación varían.

Acceso y apertura de cuentas

La apertura remota de cuentas es relativamente accesible en Hong Kong mediante proveedores de tecnología financiera con licencia e intermediarios, lo que ayuda a fundadores e inversores a establecerse con rapidez. Singapur permite completar a distancia parte del proceso, mientras que algunos bancos de Suiza, Emiratos Árabes Unidos y Panamá siguen prefiriendo verificar la identidad en persona. Los saldos mínimos varían mucho. Las plataformas de tecnología financiera de Hong Kong pueden aceptar saldos pequeños, mientras que los bancos tradicionales de varios centros exigen depósitos más elevados, que pueden oscilar entre unos pocos miles y más de 100.000 dólares estadounidenses. En todos los mercados, las normas de conocimiento del cliente y contra el blanqueo de capitales son estrictas. Los clientes deben acreditar su identidad y domicilio, documentar el origen de los fondos y, cuando corresponda, cumplir requisitos de información como los de la Ley de Cumplimiento Tributario de Cuentas Extranjeras (FATCA).

Consideraciones sobre la moneda y la regulación

Hong Kong y Singapur ofrecen una amplia variedad de monedas y operaciones cambiarias eficientes. Ambos cuentan con marcos fiscales y regulatorios claros para los negocios internacionales. Algunas jurisdicciones que priorizan la privacidad exigen una documentación especialmente cuidadosa para evitar riesgos de cumplimiento. Para las empresas con clientes y proveedores en China continental, Hong Kong ofrece proximidad, vínculos estructurados con los mercados nacionales y una zona horaria que coincide con la de Asia y Europa. Muchas empresas valoran esa combinación al decidir dónde establecer sus operaciones de tesorería y gestión patrimonial.

Riesgos que podrían poner a prueba la afirmación de que es un refugio seguro

Los refugios seguros también están expuestos a ciclos y perturbaciones. Los flujos de depósitos pueden invertirse si cambian las condiciones mundiales. Las tasas de interés más altas en las principales economías, los cambios en la disposición a asumir riesgos y las nuevas restricciones comerciales pueden endurecer las condiciones financieras. El mercado inmobiliario y los costos de endeudamiento de las empresas pueden afectar la confianza. Las relaciones entre las grandes economías siguen siendo una fuente de incertidumbre. La vinculación del dólar hongkonés con el dólar estadounidense depende de la credibilidad del régimen de caja de conversión, que la Autoridad Monetaria de Hong Kong defiende mediante un mecanismo basado en reglas. El sistema restringe automáticamente la liquidez local cuando la moneda se debilita y se acerca al límite de su banda, y actúa en sentido contrario cuando se fortalece. Las amplias reservas de divisas y un historial operativo consistente han respaldado este marco en episodios de tensión anteriores, pero los inversores seguirán atentos a la combinación de tasas, crecimiento y flujos de capital.

Qué observar en los próximos meses

Varios indicadores permitirán determinar si se mantiene la percepción de Hong Kong como refugio seguro. Los datos mensuales de depósitos de la Autoridad Monetaria de Hong Kong mostrarán si las entradas siguen siendo constantes. El calendario de ofertas públicas iniciales, la participación de inversores ancla y el desempeño tras las cotizaciones permitirán medir la disposición a asumir riesgos. Los planes de contratación de bancos internacionales, gestores de activos y aseguradoras confirmarán si las instituciones mundiales están destinando más recursos a la ciudad. El crecimiento de las exportaciones y el movimiento de carga en el puerto reflejarán la competitividad logística. Los cambios en las carteras a favor del oro y otras coberturas indicarán cómo equilibran los inversores los riesgos. Las actividades de promoción del Gobierno en Europa y Oriente Medio también podrían contribuir a ampliar los canales de capital y comercio.

Puntos clave

• Los depósitos bancarios totales de Hong Kong superaron los 19 billones de dólares hongkoneses en 2025: en septiembre alcanzaron los 19,1 billones, un aumento mensual del 1,3 por ciento.
• Los depósitos crecieron un 7 por ciento en 2024 frente a 2023 y han aumentado más del 10 por ciento este año.
• Paul Chan afirma que Hong Kong es un refugio seguro para el capital, mientras los inversores diversifican sus activos ante las tensiones geopolíticas.
• El índice Hang Seng ha subido más del 30 por ciento en lo que va de año, tras avanzar un 18 por ciento en 2024, y el volumen medio diario de negociación supera los 240.000 millones de dólares hongkoneses.
• En los primeros diez meses de 2025, 81 ofertas públicas iniciales captaron cerca de 216.000 millones de dólares hongkoneses, lo que situó a Hong Kong en el primer puesto mundial por fondos recaudados en nuevas cotizaciones.
• La gestión patrimonial está creciendo: en marzo había cerca de mil fondos registrados y las entradas netas superaban los 44.000 millones de dólares estadounidenses.
• El sector de los seguros está creciendo: en 2024 se emitieron alrededor de 1,08 millones de nuevas pólizas de largo plazo y las primas se acercaron a los 220.000 millones de dólares hongkoneses.
• Las exportaciones han registrado diecinueve meses consecutivos de crecimiento interanual y aumentaron un 11,3 por ciento en los tres primeros trimestres.
• Instituciones financieras internacionales han anunciado planes para ampliar su plantilla y sus operaciones en la ciudad.
• Los inversores han aumentado la proporción de oro en sus carteras en Hong Kong, lo que refleja un giro más amplio hacia activos seguros, junto con mayores saldos de efectivo.