Por qué Corea del Sur perderá a 2.400 millonarios en 2025 y adónde se dirigen

Se acelera la salida récord de riqueza de Corea del Sur

Corea del Sur vive una aceleración récord de la salida de patrimonio privado al extranjero. Se prevé que unos 2.400 millonarios emigren en 2025, seis veces más que hace tres años. En los estudios sobre migración de riqueza, se define a estas personas como quienes tienen más de 1 millón de dólares en activos invertibles, se trasladan y residen en otro país durante al menos seis meses. Sus decisiones ya están cambiando la posición del país en los mapas mundiales de riqueza y alimentan el debate sobre la política fiscal, la competitividad empresarial y el crecimiento a largo plazo.

Los efectos inmediatos son visibles. Seúl cayó cinco puestos, hasta el 24.º, en la clasificación más reciente de las ciudades con más millonarios, el mayor descenso entre los principales centros mundiales. Las salidas previstas equivalen a unos 15.200 millones de dólares en activos que se trasladarían al extranjero, una suma considerable que puede reducir la inversión nacional, las donaciones filantrópicas y el capital de riesgo para nuevos emprendimientos. La magnitud de esta tendencia contrasta con la prosperidad general de Corea del Sur. En 2024, el país tenía alrededor de 1,3 millones de millonarios, lo que lo situaba en el décimo puesto mundial, mientras que en el mundo había unos 60 millones de millonarios con una riqueza estimada en 226,47 billones de dólares.

Corea del Sur no es un caso aislado. Se prevé que la migración de riqueza alcance un máximo histórico mundial en 2025, con 142.000 millonarios que se trasladarían a otros países. Se espera que Emiratos Árabes Unidos lidere las entradas netas, mientras que el Reino Unido, China, India y Corea del Sur figuran entre los países con mayores salidas netas. En Corea del Sur, los factores que impulsan esta tendencia son claros: los elevados impuestos a las herencias y donaciones, la preocupación por el rumbo político y económico, y preferencias de estilo de vida relacionadas con las opciones educativas, la seguridad personal, la privacidad y una menor carga fiscal. En el país, este movimiento incluso tiene un nombre coloquial: Tal Joseon (huir de Joseon), una expresión que refleja el deseo de marcharse de quienes tienen los medios para hacerlo.

Qué lleva a los surcoreanos adinerados a marcharse

Los impuestos ocupan un lugar central en la mayoría de las decisiones de traslado. El impuesto a las herencias de Corea del Sur comienza en el 10 por ciento para los patrimonios inferiores a 100 millones de wones (unos 68.000 dólares) y sube al 50 por ciento para los que superan los 3.000 millones de wones. Cuando la persona fallecida era accionista mayoritaria de una empresa que cotiza en bolsa, la tasa efectiva puede llegar al 60 por ciento una vez que se aplican las primas por participaciones de control y las reglas de valoración. La tasa máxima del impuesto sobre la renta es del 45 por ciento y, además, hay impuestos específicos a las donaciones. En cambio, muchos destinos preferidos no gravan las herencias ni las donaciones, o conceden exenciones claras y de largo plazo a los nuevos residentes. Varios países de la OCDE no tienen impuestos a las herencias, lo que refuerza el atractivo de esas jurisdicciones para las familias que planifican transferencias de patrimonio entre generaciones.

Los asesores que trabajan con clientes de alto patrimonio afirman que la planificación sucesoria es un tema recurrente. A los empresarios les preocupan los costos de sucesión al traspasar sus empresas familiares a la siguiente generación. Los fundadores de empresas que cotizan en bolsa se enfrentan a métodos de valoración que pueden fijar una base imponible elevada al momento de la transferencia, mientras que los propietarios de empresas privadas suelen tener dudas sobre los flujos de caja futuros. Esto puede dificultar el pago de grandes facturas fiscales sin vender activos. En algunos casos, los propietarios venden sus empresas a firmas de capital privado, obtienen liquidez y luego crean oficinas familiares en jurisdicciones con normas más favorables para preservar el patrimonio.

Cómo influyen los impuestos a las herencias en las decisiones familiares

Algunos traslados recientes de alto perfil muestran cómo los impuestos influyen en las estrategias. Algunos surcoreanos adinerados han cambiado su residencia a Singapur, donde las herencias y las donaciones no están gravadas y los dividendos no tributan a nivel personal. Según informes, el número de personas adineradas que cambiaron de nacionalidad para adquirir la de Singapur casi se duplicó en un año. Otras se han trasladado a Emiratos Árabes Unidos, donde no hay impuestos a las herencias ni a las donaciones ni impuesto sobre la renta personal, y existen opciones de visado para inversores que facilitan la residencia de largo plazo. Los abogados advierten que regresar demasiado pronto a Corea del Sur puede dar lugar a liquidaciones fiscales adicionales si se sospecha una evasión fiscal. Por eso, las familias suelen permanecer en el extranjero entre cinco y diez años antes de volver. Ese plazo forma parte de un plan más amplio que incluye transferencias de activos, estructuras fiduciarias y decisiones educativas para los hijos.

También hay motivaciones que no tienen que ver con los impuestos. Los clientes mencionan la volatilidad política y la percepción de incertidumbre empresarial. Buscan diversificar su presencia geográfica para protegerse de crisis como cambios de política, modificaciones normativas o tensiones de seguridad regional. El estilo de vida también importa. El acceso a escuelas internacionales, una atención médica confiable y un entorno que priorice la seguridad suelen inclinar la balanza cuando las familias deciden dónde establecerse durante la próxima década.

Adónde se dirigen y qué buscan

La elección del destino responde a una combinación de factores fiscales, regulatorios, de movilidad y de estilo de vida. Para los surcoreanos que se trasladan, destacan varios centros: Emiratos Árabes Unidos, Singapur, Tailandia, Estados Unidos y algunos países europeos, como Italia y Suiza. Cada uno ofrece incentivos distintos, desde impuestos sobre la renta nulos hasta programas de residencia previsibles y comunidades internacionales consolidadas.

Emiratos Árabes Unidos y Dubái

Emiratos Árabes Unidos es el principal imán mundial para los millonarios que llegan del extranjero. Las previsiones indican que las entradas netas pasarán de un récord de 6.700 en 2024 a unos 9.800 en 2025. El atractivo de Dubái es claro. No tiene impuesto sobre la renta personal ni impuestos a las herencias o donaciones; ofrece opciones de residencia favorables a los inversores y cuenta con un amplio ecosistema bancario y de servicios financieros. La ciudad se ha convertido en un centro clave para las oficinas familiares que gestionan carteras mundiales, gracias a sus buenas conexiones con Europa, África y Asia. Para los surcoreanos adinerados que buscan proteger sus activos, contar con normas claras y tener derechos de residencia transferibles, Dubái ofrece una plataforma rápida y con servicios bien desarrollados. Arabia Saudita también gana atractivo como destino en el Golfo, con unas 2.400 entradas de millonarios previstas en 2025, impulsadas por programas de inversión a gran escala y nuevos distritos financieros.

Singapur sigue siendo un centro clave

Se prevé que las entradas a Singapur disminuyan en 2025 en comparación con los últimos años, pero la ciudad sigue siendo uno de los destinos más confiables de Asia para los adinerados. Las previsiones apuntan a un aumento neto de alrededor de 1.600 millonarios en 2025. La estabilidad, un Estado de derecho sólido, una amplia red de tratados fiscales y un sofisticado sector financiero hacen de la ciudad un centro preferido para las oficinas familiares y las sedes regionales. No impone impuestos a las herencias ni a las donaciones, y los dividendos personales no están gravados. Para muchas familias surcoreanas, el sistema educativo, la seguridad y la cercanía a su país compensan el alto costo de vida y los impuestos inmobiliarios, que han subido en los últimos años. Los bancos privados y los gestores de patrimonio internacionales siguen ampliando sus operaciones en la ciudad, lo que mantiene un ecosistema de oficinas familiares amplio y dinámico.

Tailandia y Bangkok ganan atractivo

Bangkok se perfila como un refugio seguro en el sudeste asiático. Los analistas prevén la llegada de unos 450 millonarios en 2025. La demanda procede de toda la región, incluidas familias adineradas de China, Vietnam y Corea del Sur. Entre los factores que atraen a Tailandia figuran las escuelas internacionales, la mejora de los servicios financieros y un activo mercado inmobiliario de alta gama. Aunque existen impuestos personales, el costo de vida, la facilidad para instalarse y las conexiones regionales, especialmente con Corea y Japón, hacen de Bangkok una base práctica para las familias que priorizan la comodidad y el bienestar, además del acceso a inversiones.

Estados Unidos y Europa

Estados Unidos sigue siendo un gran polo de atracción. Se estimó que las entradas netas fueron de 3.800 en 2024 y se prevé que alcancen alrededor de 7.500 en 2025. Para los empresarios e inversores surcoreanos, el atractivo reside en la profundidad de sus mercados de capitales, una economía diversificada y comunidades de la diáspora consolidadas en ciudades como Los Ángeles y Nueva York. Europa ofrece ventajas específicas. El régimen favorable de Italia para los nuevos residentes, el sistema de tributación a tanto alzado que Suiza mantiene desde hace tiempo en algunos cantones, las opciones de residencia por inversión de Portugal y Grecia, y los programas para inversores de Malta han atraído a familias que buscan movilidad europea y claridad fiscal. Japón y Hong Kong también han recuperado impulso en Asia, con previsiones de varios cientos de entradas netas en cada uno, respaldadas por la percepción de estabilidad y la renovada confianza de los inversores regionales.

Consecuencias para Seúl y la economía nacional

La noticia más inmediata es la caída de Seúl al puesto 24 en la clasificación de ciudades según el número de millonarios. Algunos conjuntos de datos también muestran que el número de millonarios de la ciudad pasó de unos 97.000 en 2022 a unos 66.000 en 2023. Aunque las definiciones y las mediciones pueden variar según la fuente, la tendencia coincide con un movimiento general de traslado y una creación de riqueza más lenta en el país.

¿Qué implica en la práctica una salida neta de 2.400 millonarios? En términos absolutos, representa una pequeña proporción de los 1,3 millones de millonarios del país. Sin embargo, el impacto puede ser considerable porque estas personas suelen ser propietarias de empresas en crecimiento, financiar su expansión, impulsar iniciativas filantrópicas o actuar como inversores principales en empresas emergentes en sus primeras etapas. Sus decisiones pueden trasladar capital de riesgo al extranjero o llevar equipos enteros de oficinas familiares a ciudades competidoras. En el mercado inmobiliario, una reducción de las operaciones de alto nivel puede disminuir la liquidez y la visibilidad de los nuevos proyectos. En el sector financiero, la pérdida de encargos para gestores de activos o proveedores de servicios nacionales puede debilitar el ecosistema de gestión patrimonial.

La economía en general también afronta presiones estructurales que no están relacionadas con la migración. La deuda de los hogares es elevada, algunos segmentos del mercado inmobiliario se han enfriado y el país tiene que hacer frente a un rápido envejecimiento de la población. La salida de grandes patrimonios puede intensificar esas presiones al reducir, aunque sea marginalmente, el interés por invertir en el país. A los responsables de las políticas públicas les preocupa la señal que esto envía a los empresarios que planean hacer crecer sus compañías o cotizarlas en las bolsas locales.

Cómo organizan los traslados y protegen sus activos las personas adineradas

El traslado rara vez consiste en un solo movimiento. Se trata de un plan estructurado que abarca los derechos de residencia, la gobernanza familiar, la propiedad de empresas y la distribución de las inversiones. La mayoría de las familias evalúa distintas opciones de residencia, desde visados para inversores hasta permisos para emprendedores y programas de largo plazo para atraer talento. Las decisiones sobre banca y custodia de activos se toman después de elegir la residencia. A menudo, las familias crean oficinas familiares, contratan profesionales de la inversión y gestionan carteras mundiales desde uno o dos centros. La educación de los hijos y el apoyo lingüístico, las redes de atención médica y la seguridad local completan la lista de aspectos que deben tener en cuenta.

La diversificación de residencia como estrategia patrimonial

Cada vez más familias adineradas consideran la residencia como parte de la configuración de sus carteras. Diversifican los países en los que residen para proteger sus activos y conservar la movilidad ante crisis geopolíticas. Los bienes raíces suelen ser la base de este plan. Las propiedades en ciudades clave sirven tanto como lugares de residencia como puntos de apoyo legal. Los asesores señalan tres criterios que determinan estas decisiones: estabilidad, accesibilidad y eficiencia fiscal. La estabilidad supone instituciones sólidas y normas previsibles. La accesibilidad se refiere a los programas de residencia y a la facilidad para hacer negocios. La eficiencia fiscal abarca los impuestos personales sobre la renta, las ganancias de capital, las herencias y las donaciones, así como el tratamiento de los ingresos obtenidos en el extranjero.

Jurisdicciones que obtienen buenos resultados según estos criterios, como Dubái, Singapur, Suiza, Italia y algunos países del Caribe, se han convertido en centros estratégicos de la arquitectura patrimonial mundial. Las oficinas familiares se expanden allí donde las reglas son claras y los costos se corresponden con la calidad de los servicios. Para las familias surcoreanas, esto suele significar mantener sus operaciones empresariales en Corea y, al mismo tiempo, gestionar parte del patrimonio familiar y planificar la educación de la siguiente generación en el extranjero. Este enfoque permite protegerse de los riesgos de cambios en las políticas sin cortar los vínculos con los mercados nacionales.

¿Pueden los cambios de política frenar el éxodo?

El debate sobre las políticas públicas se intensifica. Quienes defienden una reforma sostienen que el sistema de impuestos a las herencias y donaciones de Corea del Sur no está a la altura del de las economías competidoras y desincentiva la sucesión empresarial. Proponen reducir las tasas máximas, ampliar las exenciones para los traspasos de empresas familiares y simplificar las reglas de valoración de grandes participaciones accionariales. Otros advierten que una reducción rápida de los impuestos podría debilitar el equilibrio fiscal y profundizar la desigualdad. Prefieren ofrecer alivios específicos para la sucesión, pero mantener una tributación progresiva de las grandes herencias y donaciones.

Ejemplos recientes de otros países muestran la rapidez con que los residentes adinerados pueden reaccionar a los cambios de política. El Reino Unido eliminó su régimen fiscal para residentes no domiciliados, una norma vigente desde hacía mucho tiempo que permitía a los residentes extranjeros proteger de impuestos los ingresos y las ganancias obtenidos en el extranjero si no se transferían al país. El cambio coincidió con las previsiones de una salida neta récord de millonarios del Reino Unido en 2025. Charlie Sosna, abogado de Mishcon de Reya que asesora a clientes adinerados sobre traslados, sostuvo que los responsables de las políticas públicas en Londres habían subestimado el riesgo de una fuga repentina de riqueza.

"El gobierno estaba demasiado convencido de que a los ricos internacionales les gustaba tanto Londres que no se marcharían".

En Corea del Sur, los economistas advierten que, sin cambios, las salidas podrían continuar, a medida que las familias adineradas más jóvenes demuestran tener más movilidad y mayor facilidad para operar en distintos países. Algunas medidas prácticas podrían ayudar. Unas reglas más claras para la sucesión de las empresas familiares, incentivos con plazos definidos para mantener las oficinas familiares en el país y un tratamiento fiscal personal más previsible para los residentes de largo plazo podrían reforzar la confianza. Las opciones de visado para atraer a fundadores extranjeros y altos ejecutivos del sector financiero contribuirían a consolidar Seúl como centro financiero regional, aunque parte del patrimonio nacional siguiera gestionándose desde el extranjero.

Más allá de las élites, los jóvenes optan por una vida austera

Mientras las personas adineradas buscan movilidad internacional, muchos jóvenes surcoreanos viven una realidad distinta. Se extiende entre las personas de veinte y treinta años una cultura de vida austera. Las encuestas indican que una gran proporción afirma haber recortado sus gastos no esenciales en los últimos meses. Los estudiantes cuentan que ahorrar en comida, desplazarse en metro y comprar productos de segunda mano se ha vuelto habitual. Este cambio refleja la presión de los altos costos de la vivienda, el menor crecimiento de los salarios y un mercado laboral en el que muchos recién graduados empiezan con empleos temporales o por contrato.

Estas dos realidades paralelas, la salida de las élites y los ajustados presupuestos de los hogares, reflejan una preocupación común: la búsqueda de seguridad en un ciclo incierto. Para los responsables de las políticas públicas y los líderes empresariales, revertir el pesimismo y afianzar la inversión a largo plazo exigirá medidas que refuercen la confianza en todos los niveles de riqueza.

Puntos clave

• Se prevé que unos 2.400 millonarios de Corea del Sur emigren en 2025, seis veces más que hace tres años.
• Las salidas previstas equivalen a unos 15.200 millones de dólares en activos que se trasladarían al extranjero.
• Seúl cayó cinco puestos, hasta el 24.º, entre las ciudades del mundo por número de millonarios, lo que refleja cambios en la riqueza y en la percepción de la situación.
• Los emigrantes señalan como motivos principales los elevados impuestos a las herencias y donaciones, la incertidumbre política y sus preferencias de estilo de vida.
• Emiratos Árabes Unidos, Singapur, Tailandia, Estados Unidos y algunos países europeos son los principales destinos de los millonarios surcoreanos.
• Se prevé que la migración mundial de riqueza alcance un récord de 142.000 millonarios trasladados en 2025.
• Los economistas advierten que, sin reformas específicas de los impuestos y de las normas de sucesión, es probable que continúen las salidas.
• Los jóvenes surcoreanos muestran una tendencia creciente a la austeridad, lo que refleja presiones económicas más amplias y expectativas cautelosas sobre la economía.