La red eléctrica de la ASEAN afronta un reto de financiación mientras aumentan los costos de la energía y se dispara la demanda de IA

Seis proyectos indonesios exponen la brecha entre aprobación y ejecución

Singapur ha concedido licencias condicionales a seis proyectos para importar electricidad limpia de Indonesia, pero un problema básico de financiación se interpone entre esas aprobaciones y la puesta en servicio de los enlaces eléctricos: los exportadores indonesios deben renovar sus permisos cada cinco años. Los bancos que financian costosas plantas de generación y cables de transmisión necesitan confiar en que los proyectos podrán seguir vendiendo electricidad durante el tiempo suficiente para devolver los préstamos.

Esa brecha entre la ambición política y unas reglas comerciales fiables define hoy la Red Eléctrica de la ASEAN (APG, por sus siglas en inglés). Más del 70% de los 514 responsables empresariales de la región encuestados en julio de 2026 afirmó que un avance significativo aumentaría su disposición a invertir y expandirse en el Sudeste Asiático. Entretanto, el grupo de análisis energético Ember estima que cada año de retraso más allá de 2035 costaría a la región 2.600 millones de dólares.

La Agencia Internacional de la Energía (AIE) situó la financiación en el centro del desafío en su informe sobre la financiación de la APG, publicado el 10 de marzo de 2026. El organismo pide un aumento sustancial de la inversión durante los 15 años siguientes y afirma que los enfoques de financiación y los modelos de negocio no han seguido el ritmo de unos proyectos de interconexión cada vez más ambiciosos y complejos.

El aumento de las facturas de energía, las perturbaciones asociadas a la guerra entre Estados Unidos e Irán y la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial han intensificado la presión para cumplir. Se pide a los gobiernos que, al mismo tiempo, hagan que la electricidad sea más limpia, asequible y segura. Para los hogares, las fábricas y los centros de datos, la prueba práctica es si los acuerdos regionales se traducen en un suministro eléctrico fiable, en lugar de otra ronda de aprobaciones condicionales.

Se está formando una red regional, conexión a conexión

La ASEAN concibió la red en 1997, en el marco de su plan Visión ASEAN 2020. El Centro de Energía de la ASEAN describe la iniciativa en su panorama de la red eléctrica como un esfuerzo que ha evolucionado desde conexiones entre dos países hasta acuerdos en los que participan grupos más pequeños de países. Su objetivo es reforzar la seguridad, la resiliencia y la conectividad energéticas de la región.

La actualización de la red de 2025 del centro, publicada el 27 de noviembre de 2025, abarca la capacidad de interconexión, sus efectos y los avances en el comercio de electricidad. Para 2025, nueve de los 18 proyectos prioritarios de interconexión estaban operativos y ofrecían alrededor de 10 gigavatios (GW) de capacidad. Está previsto añadir otros 13,7 GW para 2040.

Un interconector es un enlace de transmisión que permite trasladar electricidad entre sistemas eléctricos separados. Un gigavatio equivale a 1.000 megavatios (MW). La conexión de los sistemas permite que un país con excedentes de generación venda electricidad a un vecino que necesita más, en lugar de exigir que cada país construya suficientes plantas para cubrir por sí solo cualquier posible déficit.

Los recursos renovables de la ASEAN hacen atractivos esos intercambios. Laos y Vietnam cuentan con recursos hidroeléctricos, Indonesia y Filipinas disponen de energía geotérmica, y Malasia y Tailandia tienen potencial solar. Compartir esos recursos podría ayudar a compensar las variaciones del viento y la luz solar, siempre que las redes de transmisión y las normas operativas puedan gestionar esos flujos.

El interés empresarial es alto, pero la confianza varía

Kantar realizó la encuesta de julio en Indonesia, Malasia, Filipinas, Singapur, Tailandia y Vietnam. Los resultados, publicados el 12 de octubre, abarcaron 514 empresas: cerca del 60% eran grandes compañías y el 40%, pequeñas y medianas empresas. Entre los encuestados había propietarios, altos directivos y responsables de tomar decisiones sobre las estrategias energéticas o de sostenibilidad.

Los encuestados de Indonesia fueron los más optimistas respecto a los beneficios para la inversión: el 84% afirmó que un avance significativo de la APG aumentaría su disposición a invertir y expandirse. La proporción equivalente fue del 70% tanto en Filipinas como en Malasia.

Las expectativas sobre la ejecución fueron menos uniformes. En Vietnam, el 80% esperaba avances significativos en un plazo de tres a cinco años, frente al 54% en Filipinas y Malasia, una diferencia de 26 puntos porcentuales. Las empresas pueden reconocer un sólido argumento comercial a favor de la red y, a la vez, mantener la cautela sobre la rapidez con que los gobiernos resolverán sus problemas prácticos.

Los costos de la energía ayudan a explicar la atención que recibe el tema. La encuesta reveló que el 79% había sufrido un aumento de los costos energéticos desde comienzos de 2026, por lo general de entre el 10% y el 29%. Un 53% había aplazado o reducido la prioridad de sus planes de descarbonización, mientras que un 26% los había acelerado. En el conjunto de la encuesta, el 87% seguía la evolución de la APG y el 49% lo hacía muy de cerca.

Por qué los prestamistas necesitan más que una licencia eléctrica

La obligación de Indonesia de renovar los permisos cada cinco años ilustra lo que los inversores quieren decir cuando piden que los proyectos sean financiables. Un proyecto financiable cuenta con permisos, clientes e ingresos suficientemente fiables para atraer financiación. Una planta eléctrica o un cable submarino pueden operar durante décadas, por lo que la incertidumbre sobre la renovación periódica de los permisos influye desde el principio en la disposición de los bancos a prestar.

Los proyectos de importación de electricidad de Indonesia a Singapur también afrontan carencias en lo que respecta a acuerdos comerciales de electricidad entre gobiernos que puedan hacerse cumplir y al reconocimiento transfronterizo de los certificados de energía renovable. Esos certificados registran las características renovables de la generación eléctrica y ayudan a las empresas a contabilizar la energía limpia que compran.

Los gobiernos también deben acordar el acceso a las redes de transmisión, las tarifas por transportar electricidad, los precios y quién asume la responsabilidad si se interrumpe el suministro. El transporte de electricidad de otro país por una red nacional suele denominarse tránsito. Los exportadores, las empresas eléctricas de tránsito y los compradores necesitan saber quién paga ese servicio y qué ocurre en caso de escasez.

El informe de marzo de la AIE aborda estos problemas desde la perspectiva del inversor: cómo se financian en la práctica los interconectores y qué debe cambiar para atraer a una gama más amplia de inversores. En la 44.ª Reunión de Ministros de Energía de la ASEAN, celebrada en Manila, los ministros pidieron acelerar la preparación de proyectos y aclarar la regulación para que estos alcancen el cierre financiero, es decir, la finalización de los acuerdos de financiación, tras la cual los fondos pueden quedar disponibles.

La ruta de Laos muestra por qué importan los países de tránsito

El Proyecto de Integración Eléctrica Laos-Tailandia-Malasia-Singapur demuestra tanto la posibilidad de comerciar electricidad entre varios países como la dificultad de mantener ese intercambio. La energía hidroeléctrica generada en Laos llega a Singapur a través de las redes de Tailandia y Malasia, lo que da a ambos países de tránsito un papel esencial.

El proyecto comenzó como iniciativa piloto en 2014 y entró en funcionamiento en 2022. Su renovación en 2024 quedó atrapada en desacuerdos sobre las condiciones de transmisión a través de Tailandia y Malasia, que se resolvieron en enero de 2026.

Los principales hitos muestran cuánto tiempo puede llevar desarrollar incluso un corredor ya establecido:

• 1997: La ASEAN concibió la red regional en el marco de Visión ASEAN 2020.
• 2014: Comenzó la iniciativa piloto Laos-Tailandia-Malasia-Singapur.
• 2022: Entró en funcionamiento el comercio de electricidad entre los cuatro países.
• 2024: La renovación dio lugar a desacuerdos sobre las condiciones de tránsito.
• 2025: La capacidad de transferencia aumentó de 100 MW a 200 MW.
• Enero de 2026: Se resolvieron los desacuerdos sobre la transmisión.

La planificación inicial contemplaba aumentar el intercambio original de 100 MW a 300 MW; la cifra de capacidad posterior es de 200 MW. La experiencia de este corredor plantea una tarea concreta para los proyectos futuros: los acuerdos deben abarcar cada red por la que pasa la electricidad, incluidas las condiciones de renovación.

Singapur es la prueba inmediata de ejecución

Singapur aspira a importar alrededor de 6 GW de electricidad generada con bajas emisiones de carbono para 2035, frente al objetivo anterior de 4 GW. La escasez de territorio y de recursos renovables hace que las importaciones sean fundamentales para reducir la dependencia del gas natural, que genera alrededor del 95% de su electricidad.

La cartera de proyectos se ha ampliado a varios países. Los acuerdos condicionales anunciados en 2023 incluían hasta 2.000 MW de energía solar indonesia, 1.200 MW de energía eólica marina vietnamita y 1.000 MW de electricidad camboyana procedente de energía solar, eólica e hidroeléctrica de almacenamiento por bombeo. Este sistema usa electricidad para bombear agua cuesta arriba y después la libera a través de turbinas cuando se necesita energía.

Wood Mackenzie prevé que Singapur no alcanzará el objetivo de 6 GW pese a las aprobaciones y licencias condicionales. Aún quedan por resolver la financiación, la construcción de instalaciones de generación, la infraestructura de transmisión y las normas comerciales que regirán el suministro.

Ember estima que completar los interconectores previstos podría permitir que las energías renovables cubrieran casi la mitad de la demanda eléctrica de Singapur para 2035. Según sus modelos, sin la APG Singapur necesitaría para esa fecha 300 MW adicionales de generación a gas.

Nevi Cahya Winofa, analista de investigación de energías renovables y electricidad de Rystad Energy, considera que los proyectos de importación de Singapur ofrecen una oportunidad práctica para demostrar que es posible cumplir y respaldar otros corredores, incluido el Proyecto de Integración Eléctrica Brunéi-Indonesia-Malasia-Filipinas.

«Una ejecución satisfactoria podría generar confianza entre los inversores y ofrecer un modelo para otros proyectos transfronterizos», afirmó.

Los centros de datos de Malasia convierten las previsiones en un reto para la red

Malasia muestra cómo la nueva demanda puede cambiar rápidamente la planificación eléctrica. En septiembre de 2025, 49 centros de datos habían firmado acuerdos de suministro eléctrico con Tenaga Nasional, lo que suponía una demanda máxima potencial de unos 7,1 GW. El consumo real había alcanzado alrededor de 710 MW, frente a los 405 MW de finales de 2024, un aumento aproximado del 75%.

El Gobierno de Malasia estima que la demanda de los centros de datos podría alcanzar 12,9 GW para 2030 y 20,9 GW para 2040. Los 710 MW que se consumían realmente en septiembre de 2025 equivalían a cerca de una décima parte de los 7,1 GW contemplados en los acuerdos de suministro, lo que obliga a las empresas eléctricas a planificar ante un posible gran aumento a medida que se desarrollen las instalaciones.

Malasia también ocupa una posición útil en el comercio regional. La península de Malasia está conectada con Tailandia y Singapur, mientras que Sarawak está conectada con Kalimantan Occidental, en Indonesia. Es la única economía de la ASEAN que abarca dos de los tres subsistemas principales de la APG. Energy Exchange Malaysia ofrece un punto de partida para la venta de electricidad renovable a Singapur.

La AIE prevé que la demanda de electricidad de los centros de datos en el Sudeste Asiático se más que duplique entre 2024 y 2030. Los grandes clientes pueden ayudar a financiar nueva generación si se comprometen a comprar electricidad durante muchos años. En Malasia, un proyecto solar con una potencia máxima de 29,99 MW vertida a la red comenzó sus operaciones comerciales en julio de 2026, respaldado por un acuerdo virtual de compra de energía entre el operador de centros de datos AirTrunk y el promotor ib vogt. Este tipo de acuerdo ofrece respaldo financiero a la generación sin exigir una línea eléctrica física exclusiva hasta el comprador.

Ann Margret Francisco, directora para Asia-Pacífico del Consejo Mundial de Energía Eólica, afirmó que la nueva demanda industrial debe ir acompañada de políticas, infraestructura y precios de la electricidad viables.

«La IA y las nuevas industrias generan demanda adicional que debe cubrirse con energías renovables. Pero la demanda por sí sola no permite construir proyectos», afirmó Francisco.

Las exportaciones también deben beneficiar a los consumidores locales

Laos afronta el difícil equilibrio entre las exportaciones de energía hidroeléctrica y los frecuentes apagones que afectan a su propia población. Indonesia afirmó en septiembre que aplazaría un acuerdo en el marco de la APG hasta que las condiciones beneficiaran a ambas partes. Los gobiernos necesitan acuerdos que hagan atractivas las exportaciones desde el punto de vista comercial y, al mismo tiempo, mantengan un suministro nacional fiable y asequible.

Las normas ambientales son otro elemento de ese equilibrio. La energía hidroeléctrica puede alterar los ríos, y los grandes proyectos solares pueden generar competencia por el uso del suelo. Courtney Weatherby, directora adjunta e investigadora del Stimson Center, ha defendido que se compartan los sistemas de certificación de energías renovables y las normas ambientales, para que las compras de electricidad tengan en cuenta esos efectos.

DNV estima que el comercio multilateral de electricidad podría ahorrar a la ASEAN 800.000 millones de dólares hasta 2050 y reducir en un 13% la superficie ocupada por los proyectos eléctricos, en parte al evitar la construcción innecesaria de centrales y sistemas de almacenamiento nacionales. Esos ahorros estimados dependen de que los países coordinen el desarrollo.

Andrew Smith, presidente de comercio y suministro de Shell, afirmó el 9 de octubre que la ampliación de la red era necesaria a medida que aumentaba la electrificación, y subrayó la importancia de la fiabilidad y la cooperación entre gobiernos. Shell también prevé que la demanda mundial de gas natural licuado aumente alrededor de un 65% para 2050. Por tanto, los gobiernos sopesan la inversión en electricidad limpia junto con la persistencia de la demanda de importaciones de combustibles y de suministro de respaldo.

Los acuerdos de Manila necesitan ahora financiación y plazos

Los ministros de Energía de la ASEAN reunidos en Manila avanzaron en un marco reforzado de planificación de la APG, informaron de que los planes de trabajo de los grupos de trabajo estaban prácticamente terminados y respaldaron medidas para poner en práctica mecanismos de financiación de la red. El Banco Asiático de Desarrollo y el Banco Mundial anunciaron en 2025 una iniciativa de financiación específica. Está previsto acelerar en 2027 las conversaciones sobre un marco para el desarrollo de cables eléctricos submarinos.

La magnitud de la inversión necesaria va mucho más allá de los cables internacionales. La AIE estima que las interconexiones transfronterizas requieren 27.000 millones de dólares para 2040. La novena Perspectiva Energética de la ASEAN sitúa en unos 400.000 millones de dólares anuales las necesidades de inversión para una transición energética regional coordinada, una cifra que abarca una gama mucho más amplia de infraestructura y tecnologías energéticas.

La ASEAN también tiene objetivos cuantificables que se acercan para 2030. En 2024, las energías renovables representaron el 14,1% de la energía primaria total, frente al objetivo del 30%, y el 33,7% de la capacidad eléctrica instalada, frente al objetivo del 45%. La capacidad instalada mide la producción máxima que pueden ofrecer los equipos; la energía primaria abarca la energía antes de convertirse en electricidad u otras formas utilizables.

Los funcionarios trabajan con distintos horizontes temporales. La estimación anual de retrasos de Ember toma 2035 como referencia, mientras que la planificación general de la red ha mirado hacia 2045. Los ministros han debatido cómo acelerar la ejecución, pero no se ha anunciado una fecha única para completar los proyectos antes de lo previsto. Está previsto que Filipinas acoja la 49.ª Cumbre de la ASEAN del 16 al 18 de noviembre de 2026, una nueva oportunidad para que los líderes impulsen sus compromisos.

India explora otra conexión: un corredor propuesto de 3.000 kilómetros que transportaría 2.000 MW desde Imphal hasta Singapur, a través de Myanmar, Tailandia y Malasia. También se debate una posible interconexión entre Filipinas e Indonesia. Cada ruta propuesta amplía el mercado potencial, pero añade gobiernos y redes que deben acordar las condiciones del suministro.

Los acuerdos más pequeños pueden crear un mercado más amplio

Mike Ng, director de sostenibilidad del grupo OCBC, considera que los acuerdos entre dos países son pasos hacia un sistema regional, en lugar de esperar a que todos los miembros avancen al mismo tiempo.

«A medida que repetimos este proceso, proyecto a proyecto y corredor a corredor, personalmente creo que la APG acabará surgiendo de manera natural», afirmó Ng.

Este enfoque hace que los primeros proyectos tengan la responsabilidad de establecer normas reutilizables para los permisos, las tarifas de tránsito, los certificados y las interrupciones del suministro. También se necesita mejor información. Monalisa Dimalanta, exreguladora de energía de Filipinas, ha pedido la creación de portales nacionales de datos que complementen el Sistema de Bases de Datos Energéticos de la ASEAN y ayuden a los inversores y al público a comprender la demanda, el suministro y el desarrollo de los proyectos.

Dimalanta, expresidenta de la Comisión Reguladora de Energía y de la Junta Nacional de Energías Renovables de Filipinas, describió en términos prácticos la tarea inmediata.

«La Red Eléctrica de la ASEAN debe pasar de las líneas en un mapa a proyectos que puedan financiarse y construirse», afirmó.

La región ya cuenta con enlaces operativos, compradores interesados y abundantes recursos renovables. Los próximos avances dependen de transformar esos elementos en contratos duraderos e infraestructura terminada, y de garantizar que los consumidores nacionales tengan acceso fiable a la electricidad que producen sus países.

Puntos clave

• Más del 70% de las 514 empresas encuestadas afirmó que los avances de la APG aumentarían su disposición a invertir y expandirse.
• La renovación de los permisos de exportación de Indonesia cada cinco años preocupa a quienes financian las importaciones de electricidad limpia de Singapur.
• Nueve de los 18 proyectos prioritarios de interconexión estaban operativos en 2025, con una capacidad de alrededor de 10 GW.
• Singapur tiene como objetivo importar 6 GW de electricidad con bajas emisiones de carbono para 2035, pero Wood Mackenzie prevé que no alcanzará esa meta.
• Ember estima que cada año de retraso más allá de 2035 ocasionará pérdidas anuales de 2.600 millones de dólares en la región.
• Los próximos hitos incluyen la Cumbre de la ASEAN de noviembre de 2026 y nuevas conversaciones sobre el marco de cables submarinos en 2027.